Nota Makroekonomi: BAB 4: Wang, Bank dan Dasar Kewangan ( 4.4 Keseimbangan Pasaran Wang dan Aktiviti Ekonomi)

 4.4 Keseimbangan Pasaran Wang dan Aktiviti Ekonomi

Penentuan Kadar Bunga dan Keseimbangan Pasaran Wang

1.   Konsep Keseimbangan: Keseimbangan kadar bunga di pasaran wang terjadi apabila keluk permintaan wang (M) bertemu dengan keluk penawaran wang (M) pada satu titik, yang dinamakan titik E. 

Keseimbangan ini berlaku pada kadar bunga tertentu, r, seperti yang digambarkan dalam Rajah 4.7.

     Rajah 4.7 Keseimbangan kadar bunga

 

3.   Kondisi Lebihan Penawaran Wang: Apabila kadar bunga pada tingkat yang lebih tinggi (r), ini menyebabkan lebihan penawaran wang (M) dalam ekonomi sebanyak ab.

Situasi ini mendorong orang ramai untuk berinvestasi dalam bon. Sebagai hasilnya, harga bon meningkat, yang secara beransur-ansur mengurangkan kadar bunga. Proses ini akan berterusan hingga keseimbangan tercapai semula di titik E.

4.   Kondisi Lebihan Permintaan Wang: Di sisi lain, apabila kadar bunga lebih rendah, ini menyebabkan lebihan permintaan wang (M) sebanyak cd.

Dalam keadaan ini, orang ramai cenderung untuk menjual bon mereka. Ini mengakibatkan harga bon menurun dan kadar bunga meningkat. Proses keseimbangan akan berulang sehingga titik E dicapai, di mana permintaan wang (M) sama dengan penawaran wang (M).

Contoh Praktikal

Sebagai contoh praktikal, bayangkan situasi di mana Bank Negara Malaysia mengurangkan kadar bunga. Ini akan menurunkan kos pinjaman, sehingga mendorong lebih banyak individu dan perniagaan untuk meminjam wang.

Akibatnya, permintaan terhadap wang meningkat, mengakibatkan lebihan permintaan wang (M) dan mendorong kadar bunga kembali naik hingga mencapai titik keseimbangan.

 

Perubahan Permintaan Wang (M) dan Kadar Bunga

1.   Perubahan Permintaan Wang (M):

Rajah 4.8 Kesan perubahan M, terhadap kadar bunga

 

a. Keseimbangan Asal: Pada keadaan awal, keseimbangan di pasar uang terjadi ketika keluk permintaan wang (M) bertemu dengan keluk penawaran wang (M) di titik E, pada kadar bunga r.

Ini adalah keadaan di mana jumlah wang yang diminta oleh masyarakat sama dengan jumlah wang yang ditawarkan di pasar.

b. Peningkatan Permintaan Wang: Jika permintaan wang meningkat, mungkin karena pertumbuhan ekonomi atau keperluan likuiditas yang lebih tinggi, keluk permintaan wang (M) akan bergeser ke atas.

Hal ini menyebabkan keseimbangan baru tercapai pada kadar bunga yang lebih tinggi, dari r ke r. Alasan di balik ini adalah permintaan yang lebih tinggi untuk jumlah wang yang sama memerlukan insentif yang lebih besar untuk meminjamkan wang, iaitu  kadar bunga yang lebih tinggi.

c. Penurunan Permintaan Wang: Sebaliknya, jika terjadi penurunan dalam permintaan wang, misalnya akibat kepercayaan yang lebih tinggi terhadap aset non-likuid atau peningkatan kepercayaan ekonomi, keluk permintaan wang akan bergeser ke bawah.

Ini mengakibatkan keseimbangan baru dengan kadar bunga yang lebih rendah dari r ke r.

d. Kesimpulan: Dengan andaian penawaran wang (M) tetap, peningkatan dalam permintaan wang (M) akan menyebabkan kadar bunga meningkat, dan sebaliknya, penurunan dalam permintaan wang akan menyebabkan kadar bunga menurun.

Contoh Praktikal

Sebagai contoh, dalam situasi krisis ekonomi atau ketidakpastian, individu dan perusahaan mungkin lebih cenderung untuk mempertahankan likuiditas, yang meningkatkan permintaan wang (M). Sebagai respons, bank pusat mungkin memutuskan untuk menurunkan kadar bunga untuk merangsang perekonomian, dengan harapan menurunkan biaya pinjaman dan mendorong pengeluaran serta investasi.

 

 

 

 

 

2. Perubahan Penawaran Wang (M) dan Kadar Bunga

Rajah 4.9 Kesan perubahan M, terhadap kadar bunga

 

1.   Perubahan Penawaran Wang (M):

a. Keseimbangan Asal: Pada keadaan awal, keseimbangan di pasar uang tercapai ketika keluk penawaran wang (M) sama dengan keluk permintaan wang (M) di titik E, pada kadar bunga r.

b. Penurunan Penawaran Wang: Jika penawaran wang berkurang, misalnya akibat strategi kontraktif dari bank pusat, keluk penawaran wang (M) akan bergeser ke kiri. Ini menyebabkan keseimbangan baru terjadi di titik yang lebih tinggi pada graf, dengan kadar bunga meningkat dari r ke r.

c. Peningkatan Penawaran Wang: Sebaliknya, jika bank pusat mengadopsi strategi ekspansif dan meningkatkan jumlah uang yang beredar, keluk penawaran wang (M) akan bergeser ke kanan. Ini akan menurunkan kadar bunga dari r ke r.

d. Peningkatan Berterusan Penawaran Wang: Dalam situasi di mana penawaran wang terus bertambah, keluk M dapat bergeser lebih jauh ke kanan. Namun, dalam keadaan tertentu, seperti perangkap kecairan, peningkatan ini tidak akan mengubah kadar bunga yang tetap pada r.

e. Kesimpulan: Secara umum, dengan andaian permintaan wang (M) tetap, penurunan dalam penawaran wang akan meningkatkan kadar bunga, manakala peningkatan penawaran wang akan menurunkan kadar bunga.

f. Perangkap Kecairan: Dalam keadaan tertentu, seperti perangkap kecairan di mana ekonomi sudah jenuh dengan uang tunai, peningkatan tambahan dalam penawaran wang tidak akan berpengaruh pada kadar bunga. Ini kerana keluk penawaran wang menjadi sangat anjal, sehingga peningkatan penawaran tidak mempengaruhi kadar bunga.

Contoh Praktikal

Contoh praktikal dari konsep ini bisa dilihat dalam strategi Bank Negara Malaysia. Misalnya, dalam usaha mengatasi resesi, BNM mungkin akan meningkatkan penawaran wang dengan membeli bon kerajaan atau menurunkan kadar rizab wajib minimum bagi bank. Ini akan bergeserkan keluk M ke kanan, dengan harapan menurunkan kadar bunga dan merangsang pinjaman serta investasi.

 

Perubahan Kadar Bunga terhadap Aktiviti Ekonomi

1.   Pengaruh Perubahan Kadar Bunga:

·       Penawaran Wang dan Kadar Bunga: Perubahan dalam penawaran wang akan mempengaruhi kadar bunga. Contohnya, jika bank pusat meningkatkan penawaran wang, ini cenderung menurunkan kadar bunga.

·       Pelaburan: Kadar bunga yang lebih rendah menjadikan pinjaman lebih murah, yang mendorong perusahaan untuk melabur lebih banyak dalam projek dan ekspansi. Sebaliknya, kadar bunga yang tinggi dapat mengurangi insentif untuk melabur.

·       Pendapatan Negara: Investasi yang lebih tinggi dan pengeluaran oleh perusahaan dan individu dapat meningkatkan output ekonomi dan pendapatan negara secara keseluruhan.

·       Harga: Kadar bunga yang lebih rendah dapat merangsang permintaan agregat, yang boleh menyebabkan peningkatan harga atau inflasi, terutama jika output ekonomi berada dekat atau pada kapasitas penuh.

Contoh Praktikal

Sebagai contoh, dalam situasi ekonomi lemah, Bank Negara Malaysia mungkin akan mengurangkan kadar bunga untuk merangsang ekonomi. Pengurangan ini akan menurunkan kos pinjaman, yang mendorong perusahaan dan individu untuk meminjam lebih banyak dan berbelanja atau melabur. Ini, pada gilirannya, dapat meningkatkan permintaan agregat, mendorong pertumbuhan ekonomi, dan meningkatkan pendapatan negara.

 

 

Kesan Pertambahan Bekalan Wang terhadap Aktiviti Ekonomi

1.   Pertambahan Bekalan Wang:

·       Pertambahan bekalan wang dalam ekonomi dapat menurunkan kadar bunga. Ini kerana dengan lebih banyak wang yang tersedia, harga untuk meminjam wang (kadar bunga) cenderung turun.

2.   Kesan pertambahan bekalan wang dalam ekonomi dapat ditunjukkan dalam Rajah 4.10.

  Rajah 4.10 Kesan pertambahan bekalan wang terhadap aktiviti ekonomi.

 

3.   Penurunan Kadar Bunga:

·       Dengan penurunan kadar bunga, biaya untuk meminjam uang menjadi lebih murah, yang mendorong pelaburan oleh perusahaan dan individu.

4.   Peningkatan Pelaburan:

·       Pelaburan yang lebih tinggi dapat meningkatkan aktiviti ekonomi. Misalnya, jika perusahaan meminjam lebih banyak untuk berinvestasi dalam mesin baru atau pembangunan, ini akan meningkatkan output total ekonomi.

5.   Peningkatan Pendapatan Negara:

·       Dengan peningkatan pelaburan, permintaan terhadap barang dan jasa meningkat, yang pada gilirannya meningkatkan pendapatan negara.

6.   Peningkatan Permintaan Agregat dan Harga:

·       Peningkatan pelaburan dan pendapatan negara juga menaikkan permintaan agregat. Ini dapat menyebabkan kenaikan harga atau inflasi, terutama jika produksi tidak bisa memenuhi permintaan tambahan.

7.            Kesimpulan:

·       Secara keseluruhan, pertambahan bekalan wang cenderung menurunkan kadar bunga, meningkatkan pelaburan, pendapatan negara, dan permintaan agregat, dan akhirnya menyebabkan tingkat harga umum meningkat.

8.               Perangkap Kecairan:

·       Namun, dalam keadaan perangkap kecairan, di mana kadar bunga sudah sangat rendah, pertambahan penawaran wang mungkin tidak mempunyai kesan signifikan.

Dalam situasi ini, walaupun ada peningkatan bekalan wang, kadar bunga, pelaburan, pendapatan negara, permintaan agregat, dan harga mungkin tidak berubah kerana uang tunai sudah berlebihan dan tidak ada insentif tambahan untuk pinjaman atau pelaburan.

Contoh Praktikal

Sebagai contoh, jika Bank Negara Malaysia memutuskan untuk meningkatkan bekalan wang melalui strategi moneter ekspansif (seperti penurunan kadar rizab wajib minimum atau pembelian aset besar-besaran), ini diharapkan dapat menurunkan kadar bunga, meningkatkan pelaburan, dan pada akhirnya merangsang pertumbuhan ekonomi.

 

Kesan Pengurangan Bekalan Wang terhadap Aktiviti Ekonomi

 

 

Rajah 4.11 Kesan pengurangan bekalan wang terhadap aktiviti ekonomi

 

1.   Pengurangan Bekalan Wang:

·       Pengurangan bekalan wang oleh bank pusat, seperti Bank Negara Malaysia, biasanya dilakukan sebagai usaha untuk mengawal inflasi atau menstabilkan nilai mata wang.

2.   Kenaikan Kadar Bunga:

·       Kenaikan kadar bunga adalah salah satu kesan langsung dari pengurangan bekalan wang. Ini kerana dengan bekalan wang yang lebih terhad, harga untuk meminjam wang (kadar bunga) meningkat.

3.   Penurunan Pelaburan:

·       Dengan kenaikan kadar bunga, biaya pinjaman meningkat, yang membuat pelaburan menjadi kurang menarik. Akibatnya, pelaburan oleh perusahaan dan individu berkurang.

4.   Penurunan Pendapatan Negara:

·       Pengurangan pelaburan dan pengeluaran berdampak pada aktiviti ekonomi, menyebabkan penurunan dalam pendapatan negara.

5.   Penurunan Permintaan Agregat dan Harga:

·       Pengurangan pendapatan negara dan pelaburan mengakibatkan penurunan dalam permintaan agregat. Ini dapat menyebabkan penurunan harga atau deflasi.

6.   Kesimpulan:

·       Kesimpulannya, pengurangan bekalan wang menyebabkan kenaikan kadar bunga, penurunan pelaburan, pendapatan negara, dan permintaan agregat, serta penurunan dalam tingkat harga umum.

Contoh Praktikal

Sebagai contoh, jika Bank Negara Malaysia melakukan strategi moneter kontraktif, seperti menaikkan kadar rizab wajib minimum atau menjual aset kerajaan, ini akan mengurangkan jumlah wang yang beredar di pasar. Hal ini akan menaikkan kadar bunga, menurunkan pelaburan, mengurangkan pendapatan negara dan permintaan agregat, serta akhirnya menurunkan tingkat harga umum.

 

Kesan Pertambahan Permintaan Wang terhadap Aktiviti Ekonomi

 

Rajah 4.12 Kesan pertambahan permintaan wang terhadap aktiviti ekonomi

 

1.   Pertambahan Permintaan Wang:

·       Pertambahan permintaan wang dalam ekonomi biasanya terjadi ketika pendapatan meningkat, yang menyebabkan individu dan perusahaan membutuhkan lebih banyak likuiditas untuk transaksi dan investasi.

2.   Kenaikan Kadar Bunga:

·       Pertambahan permintaan wang menyebabkan keluk permintaan wang bergeser ke atas. Hal ini menimbulkan tekanan pada kadar bunga untuk meningkat, karena permintaan terhadap wang yang terbatas menjadi lebih tinggi.

3.   Penurunan Pelaburan:

·       Dengan peningkatan kadar bunga, biaya untuk meminjam uang menjadi lebih mahal, sehingga mengurangi insentif untuk pelaburan. Akibatnya, pelaburan dalam ekonomi menurun.

4.   Penurunan Pendapatan Negara:

·       Penurunan pelaburan dapat menyebabkan penurunan dalam output ekonomi dan pendapatan negara, sebagaimana aktiviti ekonomi menjadi lebih lambat.

5.   Penurunan Permintaan Agregat dan Harga:

·       Penurunan pendapatan negara dan pelaburan berakibat pada penurunan permintaan agregat. Ini dapat menyebabkan penurunan harga atau deflasi.

6.   Kesimpulan:

·       Kesimpulannya, pertambahan permintaan wang mengakibatkan kenaikan kadar bunga, penurunan pelaburan, pendapatan negara, dan permintaan agregat, serta penurunan dalam tingkat harga umum.

Contoh Praktikal

Sebagai contoh, jika terjadi peningkatan pendapatan secara umum dalam ekonomi, seperti akibat pertumbuhan ekonomi yang cepat, permintaan terhadap wang akan meningkat. Ini mungkin menyebabkan bank pusat, seperti Bank Negara Malaysia, untuk menaikkan kadar bunga sebagai usaha mengawal inflasi dan menjaga keseimbangan dalam ekonomi.

 

 

Kesan Pengurangan Permintaan Wang terhadap Aktiviti Ekonomi

1.   Kadar Bunga dan Permintaan Wang: Apabila permintaan wang berkurang, ini secara umumnya menyebabkan penurunan kadar bunga. Ini kerana kadar bunga adalah harga untuk meminjam wang; dengan permintaan yang lebih rendah, harganya turun. Rajah 4.13 mungkin menunjukkan hubungan ini dengan keluk permintaan wang (M) yang bergeser ke bawah.

Rajah 4.13 Kesan pengurangan permintaan wang terhadap aktiviti ekonomi

2.   Kesannya terhadap Pelaburan: Kadar bunga yang lebih rendah menjadikan kos meminjam wang lebih murah, yang merangsang pelaburan dalam ekonomi.

Sebagai contoh, syarikat mungkin lebih cenderung untuk mengambil pinjaman bagi projek baru atau ekspansi kerana kos kewangan lebih rendah.

3.   Peningkatan Pendapatan Negara: Dengan pelaburan yang meningkat, aktiviti ekonomi bertambah yang seterusnya meningkatkan pendapatan negara.

Peningkatan pendapatan ini berlaku kerana pelaburan menambahkan permintaan agregat dalam ekonomi, yang membawa kepada pengeluaran dan pekerjaan yang lebih tinggi.

4.   Pergerakan pada Keluk Permintaan Agregat: Sebagai kesan daripada peningkatan pelaburan dan pendapatan, keluk permintaan agregat (AD) akan bergeser ke kanan.

Ini menunjukkan peningkatan dalam jumlah barang dan perkhidmatan yang diminta pada setiap tahap harga.

5.   Perubahan dalam Keseimbangan Ekonomi: Keseimbangan ekonomi baru akan tercapai apabila keluk AD dan keluk penawaran agregat (AS) bersilang pada titik baru.

Ini mungkin menyebabkan peningkatan dalam tahap harga umum (inflasi) kerana lebihan permintaan.

6.   Kesimpulan dan Aplikasi Praktikal: Dalam konteks praktikal, kefahaman tentang kesan pengurangan permintaan wang boleh membantu pembuat dasar untuk merangsang ekonomi.

Misalnya, bank pusat boleh menggunakan dasar monetari untuk mengurus kadar bunga dan mengawal permintaan wang dalam usaha untuk mempengaruhi pelaburan dan pendapatan negara